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2014年09月24日

米国市場の上昇の要因の2つが、消えかけ・・・

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米国市場の上昇の要因の一つは、以下の内容 →Blogranking 265


‖審曚慮酋睚殕
現金を自社株買いと配当に回し、EPSを高めたこと
EPSが高まりPERは低下
ぜ社株消却により、株主資本減少しBPSが低下
テ瓜にPBRが上昇


とイ砲茲蝓欧米投資家が重要視するROEが上昇し株価の上昇トレンドが継続していた。
また、金利が低下し社債発行も手伝って自社株買いへと繋がった。 →Blogranking 265


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今回、自社株買いは減少傾向にある中、

米財務省は22日、税率の低い国へ本社を移転する税逃れ行為「インバージョン」の防止に向けた新規制を公表した。これを受け、23日の欧米株式市場では約10銘柄が下落した。 →Blogranking 265


新たな規制は本社移転をこれまでよりも困難にするといった内容を含み、即日適用された。既にインバージョンを行った企業への影響はほとんどないものの、本社移転を目指して海外企業の買収を進めている少なくとも10社は大きな打撃を受けそうだ。


これが2つ目の上昇要因。
税金逃れのための、M&Aが企業価値と投資家マインドを高揚させてきた。

だが、今回のインバージョン阻止のための新規制によってM&Aによるアニマルスピリッツが低下する可能性が高い。 →Blogranking 265


加えて、細っていたPOMOもそろそろ終わりを迎える。
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29日は上がるだろうけど、大丈夫?
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POMOとは、恒久的な公開市場操作(Permanent Open Market Operations)のこと。

POMOは2010年8月の半ばから盛んに行われ、現在まで株高が続く。 →Blogranking 265


要はNY連銀がドルを刷って、投資銀行の持っている米国債や不動産担保債券をそのドルで買い、投資銀行はその金で米国株を買うという連携プレイのことで、現在はPOMOの金額が少なくなる一方で株高が継続してる。

そして、今年に入って、POMO減少分の株高を補っているのが、M&Aや自社株買い。

M&Aも自社株買いも2007年の金額を上回るペースで増加しており、QEによる株式市場に流入する資金供給と、自社株買いにより市場にだぶつく株券を吸収する形で需給を逼迫させることで上昇が続いてきたと言える。


自社株買いは、企業経営者達のマインドの問題だろうけども、
少なくとも、POMOとM&Aに関しては政府サイドの働きかけで、効果が薄くなる可能性が高いと言える。

そんな中、ダウ平均の値動きは・・・・・
ウェッジを形成していて、節目で下落基調となってきている。 →Blogranking 265

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2007年高値から362週目

節目は、38.2%押しで15260、50%押しで14630、61.8%押しで14015

それぞれ、サポートラインが節目として機能するポイントで、61.8%押しはドラッケンミラーが示唆しているポイント。

早めに高値奪還できなければ、非常に怪しい形となってきてる。
ちなみに、次の下落は勢いも規模も大きいと見てるが、どうなるか? →Blogranking 265


もう一つは、このチャート
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三尊形状となるか、レンジ上限を上抜けてくるのか?
米国のインバージョンの影響で、某指数も大きく影響を受けており、連動するこのチャートも同様に悪化すると見てる。

某指数ともう一つのチャートについてはブログランキングに掲載
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